Baltais cukurs
Neapstrādāts cukurs šokē iekšzemes izaicinājumu atbalstu
Vakar jēlcukura cenas nedaudz svārstījās, ko veicināja Brazīlijas cukura ražošanas samazināšanās prognozes. Galvenā līguma cena sasniedza maksimumu 14,77 centi par mārciņu un nokritās līdz 14,54 centiem par mārciņu. Galvenā līguma galīgā noslēguma cena pieauga par 0,41%, noslēdzoties pie 14,76 centiem par mārciņu. Cukura raža galvenajos cukurniedru ražošanas apgabalos Brazīlijas centrālajā un dienvidu daļā nākamajā gadā samazināsies līdz trīs gadu zemākajam līmenim. Pārstādīšanas trūkuma dēļ cukurniedru raža uz platības vienību samazināsies un etanola ražošana palielināsies. Kingsman lēš, ka cukura ražošana Brazīlijas centrālajā un dienvidu daļā 2018.–2019. gadā būs 33,99 miljoni tonnu. Vairāk nekā 90% no Ķīnas Tangtang cukurniedru produkcijas veido Brazīlijas centrālā un dienvidu daļa. Šis cukura ražošanas līmenis nozīmē 2,1 miljona tonnu samazinājumu salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, un tas būs zemākais līmenis kopš 31,22 miljoniem tonnu 2015.–2016. gadā. No otras puses, ziņas par Valsts rezervju atteikšanos no rezervju izsoles tirgū tika pakāpeniski sagremotas. Lai gan cukura cena dienas laikā atkal kritās, pēcpusdienas beigās tā atguva zaudēto. Atsaucoties uz citu šķirņu pieredzi, mēs uzskatām, ka rezervju pārdošana neietekmēs tirgus vidēja termiņa tendenci. Vidēja un īstermiņa investori var gaidīt, kamēr cena stabilizēsies, un pēc tam izdevīgi iegādāties 1801 līgumu. Runājot par opciju ieguldījumiem, spot tirgotājs var veikt segtā opciju portfeļa operāciju, pārdodot nedaudz iedomātu pirkšanas opciju, pamatojoties uz spot turēšanu īstermiņā. Nākamo 1-2 gadu laikā segtā opciju portfeļa darbību var izmantot kā spot ienākumu palielinātāju. Tikmēr vērtības investori var iegādāties arī virtuālās pirkšanas opcijas ar realizācijas cenām no 6300 līdz 6400. Kad cukura cena paaugstinās, padarot virtuālo opciju par reālu vērtību, agrīnā stadijā var slēgt pirkšanas opciju ar zemu realizācijas cenu un turpināt pirkt jaunu virtuālās pirkšanas opcijas kārtu (pirkšanas opcija ar realizācijas cenu 6500 vai 6600), un pakāpeniski izvēlēties iespēju apturēt peļņu, kad cukura cena sasniedz vairāk nekā 6600 juaņas/tonnu.
Kokvilna un kokvilnas dzija

ASV kokvilnas cena turpināja kristies, vietējā kokvilnas cena atgriežas tirgū
Vakar ledus kokvilnas fjūčeru cenas turpināja kristies, jo bažas par viesuļvētras Marijas nodarītajiem iespējamiem postījumiem kokvilnai mazinājās un tirgus gaidīja kokvilnas ražas novākšanu. Galvenās ICE1 februāra kokvilnas cena nokritās par 1,05 centiem/mārciņu līdz 68,2 centiem par mārciņu. Saskaņā ar jaunākajiem USDA datiem, 2017./2018. gada 14. septembra nedēļā ASV kokvilnas neto apjoms saruka par 63 100 tonnām, kas ir par 47 500 tonnām vairāk nekā iepriekšējā gadā un par 14 600 tonnām vairāk nekā iepriekšējā gadā; piegādes apjoms bija 41 100 tonnas, kas ir par 15 700 tonnām vairāk nekā iepriekšējā gadā, kas veido 51 % no aprēķinātā eksporta apjoma (USDA septembrī), kas ir par 9 % vairāk nekā piecu gadu vidējā vērtība. Vietējā tirgū spiediens bija saistīts ar džinsa un kokvilnas dzijas cenu kritumu, un tika noslēgts pēdējais 1801. gada kokvilnas līgums. Piedāvājuma cena bija 15 415 juaņas/tonna, kas ir par 215 juaņām/tonnu mazāk. 1801. gada kokvilnas dzijas līgums noslēdzās ar cenu 23 210 juaņas/tonna, kas ir par 175 juaņām/tonnu mazāk. Runājot par rezerves kokvilnas rotāciju, šīs nedēļas ceturtajā dienā tika piegādātas 30 024 tonnas, un faktiskais darījumu apjoms bija 29 460 tonnas, darījumu pārdošanā esošajai likmei sasniedzot 98,12 %. Vidējā darījuma cena samazinājās par 124 juaņām/tonnu līdz 14 800 juaņām/tonnu. 22. septembrī plānotais rotācijas apjoms bija 26 800 tonnas, tostarp 19 400 tonnas Siņdzjanas kokvilnas. Spot cenas saglabājās nemainīgas un nedaudz pieauga, CC indeksam 3128b tirgojoties pie 15 974 juaņām/tonnu, kas ir par 2 juaņām/tonnu vairāk nekā iepriekšējā tirdzniecības dienā. 32 ķemmdzijas cenu indekss bija 23 400 juaņas/tonna, bet 40 ķemmdzijas — 26 900 juaņas/tonna. Īsāk sakot, amerikāņu kokvilnas cena turpināja kristies, un pakāpeniski tika kotētas jaunas vietējās kokvilnas. Džen kokvilnu tas ietekmēja īstermiņā, un vidējā un vēlā periodā tā saglabājās svārstīga. Pēc tam, kad amerikāņu kokvilnas neveiksmju gaita būs beigusies, investori varēs pakāpeniski pirkt izdevīgi. Tajā pašā laikā nesenā kokvilnas dzijas cena pakāpeniski nostiprinājās, mēs varam gaidīt, kamēr kokvilnas dzijas cena stabilizēsies, bet arī pakāpeniski pirkt izdevīgi.
Pupiņu milti

Spēcīgi ASV sojas pupiņu eksporta rādītāji
Vakar CBOT sojas pupiņu cena nedaudz pieauga, noslēdzoties pie 970,6 centiem/PU, taču kopumā tā joprojām bija šokējoša. Nedēļas eksporta pārdošanas ziņojums bija pozitīvs. Pēdējā nedēļā ASV pupiņu eksporta pārdošanas apjoms bija 2 338 000 tonnas, kas ir krietni vairāk nekā tirgus prognoze 1,2–1,5 miljonu tonnu apmērā. Tikmēr USDA paziņoja, ka privātie eksportētāji pārdevuši Ķīnai 1 32 000 tonnas sojas pupiņu. Pašlaik tirgū valda cīņa starp augstu ražu un lielu pieprasījumu. Pagājušajā svētdienā ražas novākšanas likme bija 4%, un izcilā un labā likme bija par 1–59% zemāka nekā pirms nedēļas. Tiek prognozēta augstas ražas negatīvā ietekme, un pastāvīgi spēcīgais pieprasījums atbalstīs cenu. Salīdzinot ar iepriekšējo gadu, mēs esam samērā optimistiski noskaņoti par tirgu. Turklāt, samazinoties ASV ražošanai, vēlāk uzmanība pakāpeniski tiks pievērsta Dienvidamerikas sojas pupiņu stādīšanai un audzēšanai, un spekulāciju tēma pieaugs. Vietējā tirgū bija maz izmaiņu. Sojas pupiņu krājumi ostās un naftas rūpnīcās pagājušajā nedēļā samazinājās, taču tie joprojām bija augstā līmenī tajā pašā vēstures periodā. Pagājušajā nedēļā eļļas rūpnīcas palaišanas temps pieauga līdz 58,72%, un sojas pupiņu miltu vidējais dienas tirdzniecības apjoms pieauga no 115 000 tonnām pirms nedēļas līdz 162 000 tonnām. Eļļas rūpnīcas sojas pupiņu miltu krājumi sešas nedēļas pēc kārtas bija samazinājušies, bet pagājušajā nedēļā nedaudz atjaunojās, uz 17. septembri pieaugot no 824 900 tonnām līdz 837 700 tonnām. Paredzams, ka eļļas rūpnīca šonedēļ turpinās darboties augstā līmenī, pateicoties milzīgajai peļņai un gatavošanās darbiem pirms valsts svētkiem. Šonedēļ ievērojami palielinājās darījumu un piegādes apjoms uz vietas. Vakar sojas pupiņu miltu darījumu apjoms bija 303 200 tonnas, vidējā darījuma cena bija 2819 (+28), un piegādes apjoms bija 79 400 tonnas. Paredzams, ka sojas milti turpinās sekot ASV sojas pupiņu cenai, un pamatcena pagaidām saglabāsies stabila pašreizējā līmenī.
Sojas pupiņu eļļas tauki

Preču zemākas kvalitātes eļļas korekcija
ASV sojas pupiņu cenas vakar kopumā svārstījās un nedaudz pieauga, pateicoties spēcīgajam ASV pupiņu eksporta pieprasījumam. Pēc īsa tirgus korekcijas perioda spēcīgais ASV pieprasījums arī ierobežos bilances beigu krājumu un noliktavu un patēriņa attiecības pieaugumu, un cena var saglabāties zema līdz sezonas ražas zemākajam punktam. Ma pan cena vakar kritās. Paredzams, ka septembra, ieskaitot vēlāko periodu, ražošana strauji atjaunosies. No 1. līdz 15. decembrim Ma palmu eksports palielinājās par 20% salīdzinājumā ar iepriekšējo mēnesi, un eksporta apjoms uz Indiju un subkontinentu samazinājās. Šī Malaysia pieauguma kārta ir bijusi relatīvi augsta. Kad ražošana atjaunosies vēlākā posmā, Ma pan būs liela korekcija. Vietējie pamatrādītāji nav pārāk mainījušies. Palmu eļļas krājumi ir 360 000 tonnu, bet sojas pupiņu eļļa - 1,37 miljoni tonnu. Krājumu sagatavošana festivāliem ir sasniegusi vēlāku posmu, un darījumu apjoms ir pakāpeniski samazinājies. Vēlākā posmā palmu eļļas ierašanās Honkongā pakāpeniski palielinās, un spiediens pakāpeniski parādās. Vakar preču fjūčeri turpināja kristies, īstermiņa atmosfēra saglabājās, un nafta sekoja vājinājumam. Darbības laikā ieteicams nogaidīt un vērot tirgus atmosfēru. Pēc riska pilnīgas atbrīvošanās mēs varam apsvērt augu eļļas intervenci ar spēcīgiem pamatprincipiem. Turklāt palmu eļļas bāze samazinājās pēc nepārtraukta kāpuma, un arī pupiņu eļļas relatīvā vērtība bija relatīvi augstā līmenī. Vēlākā posmā ražas atgūšanas temps bija ātrāks, un arī Mapan atradās korekcijas procesā. Runājot par arbitrāžu, var apsvērt savlaicīgu intervenci pupiņu palmu vai dārzeņu palmu cenu starpībā.
Kukurūza un ciete

Fjūčeru cenas nedaudz atjaunojās
Vietējā kukurūzas tūlītējās tirdzniecības cena bija stabila un kritās, tostarp kukurūzas dziļās pārstrādes uzņēmumu iepirkuma cena Ziemeļķīnā turpināja kristies, savukārt citu reģionu cenas saglabājās stabilas; cietes tūlītējās tirdzniecības cena kopumā bija stabila, un daži ražotāji samazināja savas kotācijas par 20–30 juaņām/tonnu. Runājot par tirgus jaunumiem, 29 dziļās pārstrādes uzņēmumu + ostu, kuru izsekošanai koncentrējas Tianxia klēts, cietes krājumi ir pieauguši līdz 176 900 tonnām no 161 700 tonnām pagājušajā nedēļā; 21. septembrī apakšaizdevuma un apakšatmaksas plāns bija tirgot 48 970 tonnas pagaidu uzglabāšanas kukurūzas 2013. gadā, un faktiskais darījumu apjoms bija 48 953 tonnas, un vidējā darījuma cena bija 1335 juaņas; Ķīnas Nacionālās graudu uzglabāšanas kompānijas Limited līgumā paredzētais pārdošanas plāns 2014. gadā paredzēja pārdot 903 801 tonnu pagaidu uzglabāšanas kukurūzas ar faktisko darījumu apjomu 755 459 tonnas un vidējo darījuma cenu 1468 juaņas. Kukurūzas un cietes cenas tirdzniecības sākumā svārstījās un beigās nedaudz pieauga. Raugoties uz vēlāko posmu, ņemot vērā augstās cenas ražošanas un tirdzniecības apgabalos, kas atbilst kukurūzas ilgtermiņa cenai, tas neveicina faktisko pieprasījumu un jaunās kukurūzas papildināšanas pieprasījumu. Tāpēc mēs saglabājam pesimistisko vērtējumu; attiecībā uz cieti, ņemot vērā vides aizsardzības pārbaužu vai pavājināšanās ietekmi, pirms un pēc jaunās kukurūzas kotācijas vēlākā posmā būs jaunas ražošanas jaudas. Mēs sagaidām, ka ilgtermiņa piedāvājums un pieprasījums uzlabosies. Apvienojumā ar kukurūzas cenu prognozēm un iespējamo subsīdiju politiku dziļajai pārstrādei mēs arī uzskatām, ka cietes cena nākotnē ir pārvērtēta. Šajā gadījumā mēs iesakām investoriem janvāra sākumā turpināt turēt kukurūzas/cietes tukšo lapu vai kukurūzas cietes cenu starpības arbitrāžas portfeli un kā stop-loss slieksni izmantot augusta beigu augstāko līmeni.
ola

Spot cenas turpina kristies
Saskaņā ar Zhihua datiem, olu cena visā valstī turpināja kristies, galvenajos ražošanas apgabalos vidējai cenai samazinoties par 0,04 juaņām/dzjin un galvenajos tirdzniecības apgabalos vidējai cenai samazinoties par 0,13 juaņām/dzjin. Tirdzniecības monitorings liecina, ka tirgotājiem ir viegli saņemt preces un lēni pārvietot tās. Kopējā tirdzniecības situācija ir nedaudz uzlabojusies salīdzinājumā ar iepriekšējo dienu. Tirgotāju krājumi ir zemi un turpina nedaudz pieaugt salīdzinājumā ar iepriekšējo dienu. Tirgotāju lāču cerības ir vājākas, īpaši Austrumķīnā un Dienvidrietumu Ķīnā. Lāču cerības ir spēcīgas. Olu cena no rīta turpināja kristies, pēcpusdienā pakāpeniski atjaunojās un strauji pieauga. Runājot par noslēguma cenu, janvārī noslēgto līgumu cena pieauga par 95 juaņām, maijā noslēgto līgumu cena pieauga par 45 juaņām, un septembrī noslēgto līgumu cena gandrīz tuvojās noslēguma termiņam. No tirgus analīzes var redzēt, ka olu spot cena tuvākajā nākotnē ir turpinājusi strauji kristies, kā plānots, un fjūčeru cenas kritums ir relatīvi mazāks nekā spot cenas kritums, un nākotnes cenas atlaide ir pārvērtusies prēmijā, kas norāda, ka tirgus gaidas ir mainījušās, proti, no gaidām, kas atspoguļoja spot cenas augstākā punkta kritumu pagātnē, uz gaidām, ka tā pieaugs pirms Pavasara svētkiem vēlākā periodā. No tirgus darbības viedokļa tirgus var sagaidīt, ka janvāra cenas apakšējā zona būs aptuveni 4000. Šajā gadījumā investoriem ieteicams nogaidīt un redzēt.
Dzīva cūka

Turpini krist
Saskaņā ar zhuyi.com datiem, dzīvu cūku vidējā cena bija 14,38 juaņas/kg, kas ir par 0,06 juaņām/kg zemāka nekā iepriekšējā dienā. Cūku cena turpināja kristies bez diskusijām. Šorīt saņēmām ziņas, ka kaušanas uzņēmumu iepirkuma cena ir samazinājusies par 0,1 juaņu/kg. Ķīnas ziemeļaustrumos cena ir pārsniegusi 7, un pamatcena ir 14 juaņas/kg. Austrumķīnā cūku cena samazinājās, un citos reģionos, izņemot Šaņdunu, cūku cena joprojām bija virs 14,5 juaņām/kg. Henaņas provincē Centrālajā Ķīnā cena kritās visvairāk, samazinoties par 0,15 juaņām/kg. Abos reģionos cena ir īslaicīgi stabila, un pamatcena ir 14,3 juaņas/kg. Dienvidķīnā cena samazinājās par 0,1 juaņu/kg, Guandunas un Guandsji pamatcena bija 14,5 juaņas/kg, bet Hainanas provincē - 14 juaņas/kg. Dienvidrietumu Ķīnā cena samazinājās par 0,1 juaņu/kg, Sičuaņas un Čuncjinas provincē - par 15,1 juaņu/kg. Zelta, sudraba un desmit leģenda ir tieši tāda. Īstermiņa cenai nav labvēlīga atbalsta. Tas ir fakts, ka pārdošanas apjomi pieaug. Kaušanas uzņēmumi izmanto situāciju, un pieaugums nav acīmredzams. Paredzams, ka cūku cena turpinās kristies.
Enerģijas nodrošināšana
tvaika ogles

Strupceļš ostas vietā, augsta cena, atzvanīšana
Zem tādu ziņu spiediena kā vispārējā sliktā melnā atmosfēra un uz politiku balstītas piegādes garantijas, dinamiskie ogļu fjūčeri vakar strauji mainīja virzienu, un galvenais līgums 01 nakts tirdzniecībā noslēdzās pie 635,6, un cenu starpība starp 1-5 samazinājās līdz 56,4. Runājot par vietas tirgu, ko ietekmēja gaidāmais Ķīnas Komunistiskās partijas 19. Nacionālais kongress, dažas atklātās raktuves Šaaņsji un Šaņsji ir pārtraukušas ražošanu un samazinājušas ražošanu. Lai gan Iekšējā Mongolijā ir atcelti sprādzienbīstamu ierīču iedarbināšanas ierobežojumi, ieguves zonu piedāvājums joprojām ir ierobežots, un ogļu cena šahtu augšgalā turpina pieaugt. Ostu ziņā ogļu cena ostā joprojām ir augsta. Augsto izmaksu un ilgtermiņa tirgus risku apsvēršanas dēļ tirgotāji nav sajūsmā par preču iekraušanu, un lejupējo uzņēmumu pieņemšanas līmenis par pašreizējo augsto cenu nav augsts. Cjiņhuandao 5500 kcal tvaika ogles + 0-702 juaņas/tonna.

Ziņu ziņās Nacionālā attīstības un reformu komisija nesen publicēja paziņojumu par ogļu, elektroenerģijas, naftas un gāzes transportēšanas nodrošināšanu, norādot, ka visām provincēm, autonomajiem reģioniem un pilsētām, kā arī attiecīgajiem uzņēmumiem jāstiprina ogļu ražošanas un transporta pieprasījuma dinamiskā uzraudzība un analīze, savlaicīgi jāatklāj un jākoordinē darbības, lai risinātu neatrisinātās piegādes problēmas, kā arī jācenšas nodrošināt stabilu ogļu piegādi pirms un pēc Ķīnas Komunistiskās partijas 19. nacionālā kongresa.

Ziemeļu ostu krājumi atjaunojās, vidējam dienas kravu apjomam sasniedzot 575 000 tonnu, vidējam dienas dzelzceļa pārvadājumu apjomam sasniedzot 660 000 tonnu, ostas krājumiem pieaugot no +8 līdz 5,62 miljoniem tonnu, Caofeidian ostas krājumiem pieaugot no -30 līdz 3,17 miljoniem tonnu un SDIC Dzjintangas ostas krājumiem pieaugot no +4 līdz 1,08 miljoniem tonnu.

Vakar elektrostaciju dienas patēriņš atjaunojās. Sešas lielākās piekrastes enerģijas grupas patērēja 730 000 tonnu ogļu, kopā uzkrājot 9,83 miljonus tonnu ogļu un uzglabājot ogles 13,5 dienu laikā.

Ķīnas piekrastes ogļu kravu pārvadājumu indekss vakar pieauga par 0,01% līdz 1172.
Kopumā svarīgās sanāksmes no septembra līdz oktobrim un ražošanas zonu vides aizsardzības/drošības pārbaudes var turpināt ierobežot piegādes atbrīvošanu. Lai gan pakārtoto elektrostaciju dienas patēriņš ir samazinājies, tas joprojām ir augstā līmenī, un vietas atbalsts ir spēcīgs. Nākotnes līgumu tirgū līgums 01 atbilst apkures sezonas maksimumam, taču pastāv spiediens savlaicīgi ieviest aizvietošanas jaudu, un parādās augsts spiediens. Mums jāpievērš uzmanība apkārtējā tirgus kopējai atmosfērai, dienas patēriņa krituma tempam un uzlaboto ražošanas jaudu atbrīvošanai.
Vecāku un skolotāju apvienība

Poliestera ražošana un tirdzniecība kopumā, PTA vāja darbība
Vakar kopējā preču atmosfēra nebija laba, PTA bija vāja, un galvenais 01 līgums nakts tirdzniecībā noslēdzās pie 5268, un cenu starpība starp 1-5 pieauga līdz 92. Tirgus darījumu apjoms ir liels, galvenie piegādātāji galvenokārt iepērk preces uz vietas, dažas poliestera rūpnīcas ir saņēmušas pasūtījumus, tirgus bāze turpina sarukt. Dienas laikā galvenais vietas un 01 līgums vienojās par darījuma bāzi ar atlaidi 20-35, noliktavas kvīts un 01 līguma piedāvājums bija ar atlaidi 30; dienas laikā tika paņemti 5185-5275, darījumam tika piegādāti 5263-5281 un tika tirgots 5239 noliktavas kvīts.

Vakar PX kotācija šokā kritās, un CFR Āzijā tika piedāvāts par 847 USD/T (-3) naktī, un apstrādes maksa bija aptuveni 850. PX ziņoja par 840 USD/T oktobrī un 852 USD/T novembrī. Nākotnē vietējās PX noliktavas varētu tikt iztukšotas, taču nav sagaidāms, ka tās beigsies.

Runājot par PTA rūpnīcu, Dzjansu provincē esošās PTA rūpnīcas, kuras gada jauda ir 1,5 miljoni tonnu, kapitālais remonts ir pagarināts par aptuveni 5 dienām; nesen Honkongā ieradās pirmais PTA uzņēmuma kuģis Huabinas Nr. 1 ražošanas līnijā, taču uzglabāšanas tvertņu jautājumi vēl nav pilnībā ieviesti, un konservatīvi tiek prognozēts, ka tie sāksies novembrī; PTA uzņēmums Fudzjaņas provincē ir parakstījis pārstrukturēšanas līgumu, un līdz tam laikam palaišanas process varētu tikt paātrināts, un provizoriskais plāns ir atsākt daļas ražošanas jaudas palaišanu ceturtajā ceturksnī.

Pakārtotajā pusē Dzjansu un Džedzjanas poliestera dzijas kopējā ražošana un pārdošanas apjomi vakar joprojām bija nemainīgi, ap plkst. 15.30 vidēji tiek lēsti 60–70% apmērā; tiešās vērpšanas poliestera pārdošanas apjomi bija vidēji, un pakārtotajā pusē bija nepieciešama tikai papildināšana, lielākā daļa ražošanas un pārdošanas apjoma bija aptuveni 50–80%.

Kopumā PTA rūpnīcas apkope no septembra līdz oktobrim apvienojumā ar zemiem poliestera krājumiem un augstu noslodzi, īstermiņa piedāvājuma un pieprasījuma struktūra joprojām tiek atbalstīta. Tomēr nākotnes līgumiem 01 PX atbalsts izmaksu pusē ceturtajā ceturksnī bija vājš. No novembra līdz decembrim spiediena ietekmē, ko radīja pašu jaunās un vecās iekārtas, bija grūti uzturēt augstās apstrādes izmaksas, un PTA atsaukšanas spiediens saglabājās. Mums jāpievērš uzmanība kopējai preču tirgus atmosfērai, poliestera ražošanas un pārdošanas apjomam, krājumu izmaiņām un starptautiskajām naftas cenām.
Tianjiao

Shanghai Rubber 1801 īstermiņā varētu stabilizēties
Runājot par neseno kritumu (1) 1801. gada cenu spredu efektīvās regresijas gadījumā, augusta dati bija zemāki par ilgtermiņa prognozēm, apstiprinot vājo īso pozīciju pieprasījumu (2) piedāvājuma puses plāksne vājinājās. (3) Gumijas rūpniecībā lielākā daļa īso pozīciju disku konfigurācijā, nestandarta komplektos, trīs tendences ir vienādas, kā rezultātā 11 tirdzniecības dienu laikā atgriežas pie 800 punktiem. 2. Īstermiņā es domāju, ka 14 500–15 000 saglabāsies un atsitīsies, lai redzētu visu rūpniecības produktu un melno.

Fiziskā audzināšana?

Pirms festivāla joprojām ir jāatbrīvo pieprasījums pēc preču sagatavošanas, un iekšējā un ārējā spriedze paplašinās, un makro un preču atmosfēra kļūst vāja, un īstermiņā joprojām pastāv spiediens.

21. septembrī Sinopec LLD rūpnīcas cena Ziemeļķīnā, Austrumķīnā, Centrālķīnā, PetroChina, Austrumķīnā, Dienvidķīnā, Dienvidrietumu Ķīnā un Ziemeļrietumu Ķīnā samazinājās par 50–200 juaņām/t, un zemākās klases tirgus cena Ziemeļķīnā nokritās līdz 9350 juaņām/t (ogļu ķīmiskā rūpniecība). Pašlaik 11801 litrs ūdens Ziemeļķīnā tika pārdots par 170 juaņām/t. Naftas ķīmijas rūpnīcu rūpnīcas cena lielā mērā samazinājās. Bija vairāk tirgotāju, kas piegādāja preces par apgrieztu tirgus cenu, un lejupējās saņemšanas nolūks bija vispārējs. Tomēr pieprasījums pēc lētām precēm ir pieaudzis, un spiediens uz vietas pusi joprojām saglabājas; turklāt 20. septembrī CFR Tālo Austrumu zemākās klases cena bija vienāda ar 9847 juaņām/t, ārējais tirgus svārstījās līdz 327 juaņām/t, un vietas cena joprojām bija apgriezta līdz 497 juaņām/t. Potenciālais ārējais atbalsts turpinās ietekmēt importa apjomu oktobrī; Runājot par saistīto produktu cenu starpību, cenu starpība starp hd-lld un ld-lld ir attiecīgi 750 juaņas/T un 650 juaņas/T, un saistīto produktu spiediens uz plāksni turpina mazināties, nestandarta arbitrāžas iespējas joprojām ir mazākas. Kopumā no cenu starpības viedokļa ir nostiprinājies ārējo tirgu potenciālais atbalsts, spiediens uz saistītajiem produktiem turpina mazināties, un spiediens uz vietas pusi ir pakāpeniski mazinājies līdz ar cenu kritumu. Lai gan straujais fjūčeru cenu kritums turpina ierobežot īstermiņa pieprasījumu ASV Federālo rezervju mēroga samazināšanas un kopējās preču atmosfēras pavājināšanās dēļ, pieprasījums pēc precēm, kas gatavas svētkiem, visticamāk, tiks atbrīvots.

No piedāvājuma un pieprasījuma viedokļa PetroChina krājumi vakar turpināja kristies līdz aptuveni 700 000 tonnām, un naftas ķīmijas produkti pirms festivāla turpināja pārdot peļņu krājumiem. Turklāt agrīnās riska ierobežošanas konsolidācijas vietas centralizētā atbrīvošana apvienojumā ar neseno makro un preču atmosfēras pavājināšanos palielināja īstermiņa spiedienu. Tomēr šīs negatīvās sekas pakāpeniski tiks absorbētas agrīnā cenu krituma laikā. Turklāt tuvākajā nākotnē lejup pa straumi pastāv pieprasījums pēc preču sagatavošanas pirms festivāla. Pēc stabilizēšanās parādīsies pieprasījuma varbūtība. Turklāt tiks paplašināta iekšējā un ārējā inversija, spiediens uz nestandarta produktiem mazināsies, un tirgus pakāpeniski absorbēs vietas spiedienu, un joprojām pastāv iespēja, ka pieprasījums vēlāk atkal pieaugs (krājumi pirms festivāla). Tāpēc ieteicams gaidīt nelielu noliktavas izmēģinājumu iespēju pirms festivāla un agrīnā posmā uzmanīgi turēt īsās pozīcijas. Tiek lēsts, ka galvenais l1801 cenu diapazons ir 9450–9650 juaņas/tonna.

PP?

Makro un izejvielu atmosfēra vājinājās, ierīču restartēšanas spiediens un cenu starpības atbalsts, akciju pieprasījums, PP piesardzības tendence

21. septembrī Sinopec Ziemeļķīnas, Dienvidķīnas un PetroChina Dienvidķīnas reģionu vietējās ražošanas cenas tika samazinātas par 200 juaņām/tonnu, zemākās cenas tirgus cena Austrumķīnā turpināja kristies līdz 8500 juaņām/tonnu, pp1801 cenas pieaugums Austrumķīnas spot tirgū samazinājās līdz 110 juaņām/tonnu, fjūčeru cena bija zem spiediena, tirgotāji palielināja izsaiņošanas sūtījumus, lejupējie darījumi bija tikai jāiegādājas, zemās cenas avots tika sagremots, un spot spiediens tika atvieglots. Zemākās cenas cena turpināja atgūties līdz 8100 juaņām/tonnu, pulvera atbalsta cena bija aptuveni 8800 juaņas/tonnu, un pulverim nebija peļņas, tāpēc alternatīvais atbalsts pakāpeniski atspoguļosies. Turklāt 20. septembrī CFR Tālo Austrumu zemākās cenas ārējā cena RMB nedaudz samazinājās līdz 9233 juaņām/tonnu, pp1801 cena samazinājās līdz 623 juaņām/tonnu, un pašreizējā akciju cena samazinājās līdz 733 juaņām/tonnu. Eksporta logs ir atvērts, un ārējais atbalsts turpina stiprināties. No cenu starpības viedokļa bāze joprojām ir relatīvi zema, preču piedāvājums ir nostiprinājies, un vietas tirgus ir atpakaļ, kas nomāc tirgu. Tuvākajā nākotnē tirgotāji ir arī palielinājuši savus piegādes centienus, un īstermiņa spiediens ir palielinājies. Tomēr, pateicoties cenu korekcijai, pēcpārdošanas tirgus spiediens var pakāpeniski mazināties, un lejupējās tirgus vēlme saņemt preces ir atjaunojusies. Turklāt gan panelis, gan vietas tirgus ārējā tirgū turpina ievērojami karāties otrādi, un panelis atrodas arī tuvu pulvera līmenim, nevis atbalstam, kopējā darbība var vājināties, un arī cenu starpības atbalsts ir nostiprināts.

No piedāvājuma un pieprasījuma viedokļa PP rūpnīcas apkopes līmenis vakar īslaicīgi stabilizējās līdz 14,55%, un vilkšanas koeficients īslaicīgi stabilizējās līdz 28,23%. Tomēr Shenhua Baotou, Shijiazhuang Refinery un Haiwei Petrochemical Co., Ltd. plāno tuvākajā nākotnē atsākt darbību. Turklāt pakāpeniski tiks atbrīvotas jaunas ražošanas jaudas (Ningmei III fāze, Yuntianhua (600096). Turklāt pašlaik bāze joprojām ir zema, un 01 līgumā noteiktā preču piegāde pakāpeniski ir atgriezusies uz vietas. Tomēr šī spiediena daļa ir mazinājusies, krītot cenai. Nesen pieprasījums pēc plastmasas adīšanas ir pieaudzis zemā līmenī. Kopējais pieprasījums pēc sezonalitātes nav pierādīts. Turklāt pastāv pieprasījums pēc preču sagatavošanas pirms 11. festivāla. Pašlaik PP joprojām būs spiediens uz vietas. Turpināsies sagremot spēli starp pieprasījuma sezonālo atsitienu un sagremošanu, tāpēc īstermiņa disks vai piesardzīgi īstermiņa, koncentrējoties uz pieprasījuma atgūšanas atbalstu, iekšējo un ārējo apvērsumu un pulvera aizstāšanu. Tiek lēsts, ka šodienas pp1801 cenu diapazons ir 8500–8650 juaņas/tonna.
metanols

MEG kritās, olefīna peļņa zema un atlaižu tirgus cena zema, ražošanas zona ierobežota, metanola īstermiņa cenas piesardzīgas

Spot: 21. septembrī metanola spot cena pieauga un kritās vienlaicīgi, no kuriem Taicang zemākā cena bija 2730 juaņas/tonna, Šaņdunas, Henanas, Hebei, Iekšējās Mongolijas un Dienvidrietumu Ķīnas spot cena bija 2670 (-200), 2700 (-200), 2720 (-260), 2520 (-500 kravas) un 2750 (-180 kravas) juaņas/tonna, bet piegādājamo preču zemākā cena ražošanas zonā bija 2870–3020 juaņas/tonna, un ražošanas un mārketinga arbitrāžas logs bija pilnībā aizvērts, 01 Taicang pāri turpināja karāties otrādi līdz 32 juaņām/tonna. Ņemot vērā ražošanas un mārketinga arbitrāžas loga nepārtraukto slēgšanu, tas neapšaubāmi netieši atbalsta ostas spot un disku cenas;

Iekšējo un ārējo cenu atšķirība: 20. septembrī CFR Ķīnas RMB spot cena atkal kritās līdz 2895 juaņām/t (ieskaitot 50 ostu dažādus maksājumus), MA801 ārējā cena apgriezās līdz 197 juaņām/t, Austrumķīnas spot cena apgriezās līdz 165 juaņām/t, un tika pastiprināts ārējā tirgus atbalsts vietējiem spot un disk tipa tirdzniecībām.

Izmaksas: Ordosas (600295, diagnostikas vienība) un 5500 dakakou ogļu cena Dzjiņinā, Šaņdunas provincē, vakar bija attiecīgi 391 un 640 juaņas/tonna, un paneļu virsmas izmaksas bija attiecīgi 2221 un 2344 juaņas/tonna. Turklāt Sičuaņas Čuncjinas gāzes galvas metanola izmaksas Austrumķīnā bija 1830 juaņas/tonna, bet koksa krāsns gāzes izmaksas Ziemeļķīnā bija 2240 juaņas/tonna.

Jaunais pieprasījums: disku apstrādes maksas ziņā PP + MEG atkal samazinājās līdz 2437 juaņām/tonnai, joprojām saglabājot relatīvi augstu līmeni. Tomēr pp-3 * ma disku un vietas apstrādes izmaksas atkal samazinājās līdz 570 un 310 juaņām/tonnai. Vakar Meg diska cena strauji kritās, palielinot PP slēpto spiedienu;

Kopumā vakar fjūčeru cenas turpināja strauji kristies, galvenokārt MEG un Federālo rezervju samazinājuma dēļ, kā rezultātā kopējā izejvielu atmosfērā bija vērojama strauja lejupejoša tendence. Turklāt PP joprojām saskaras ar jaunu ražošanas jaudu, iekārtu restartēšanas un disku sacietēšanas vietas aizplūšanas spiedienu īstermiņā. Tomēr ir pazīmes, kas liecina par pakāpenisku fundamentālā spiediena mazināšanos, un vietas cena joprojām ir stabila, pateicoties disku pārklāto vietas paplašināšanai un plānotajai Brunejas iekārtu novietošanai. Papildus pozitīvajam atbalstam pēc Jūras administrācijas dokumentu apstiprināšanas, arī Austrumķīnas ostu krājumi šonedēļ kritās augstā līmenī. Īstermiņā ir jābūt piesardzīgiem attiecībā uz īstermiņa investīcijām, un nav ieteicams dzīties pakaļ īstermiņa investīcijām. Tiek lēsts, ka MA801 dienas cenu diapazons ir 2680–2750 juaņas/tonna.
jēlnafta

Tirgus uzmanības centrā OPEC JMMC ikmēneša sanāksme

Tirgus jaunumi un svarīgi dati

WTI jēlnaftas fjūčeru cena novembrī noslēdzās ar kritumu par 0,14 USD jeb 0,28 %, sasniedzot 50,55 USD/barelu. Brent novembra jēlnaftas fjūčeru cena pieauga par 0,14 USD jeb 0,25 %, sasniedzot 56,43 USD/barelu. NYMEX oktobra benzīna fjūčeru cena noslēdzās ar 1,6438 USD/galonu. NYMEX oktobra apkures eļļas fjūčeru cena noslēdzās ar 1,8153 USD/galonu.

2. Tiek ziņots, ka ražošanas samazināšanas uzraudzības sanāksme, domājams, notiks Vīnē piektdien plkst. 16:00 pēc Pekinas laika, to rīkos Kuveita un tajā piedalīsies amatpersonas no Venecuēlas, Alžīrijas, Krievijas un citām valstīm. Sanāksmē tiks apspriesti tādi jautājumi kā ražošanas samazināšanas līguma pagarināšana un eksporta uzraudzība, lai novērtētu samazināšanas īstenošanas tempu, ziņoja Reuters. Tomēr OPEC pārstāvis sacīja, ka pašlaik visas valstis nav panākušas vienprātību par ražošanas samazināšanas līguma pagarināšanu, un viss vēl ir jāapspriež.

Krievijas enerģētikas ministrs: OPEC un ārpus OPEC esošās valstis Vīnes sanāksmē apspriedīs jēlnaftas eksporta regulēšanas jautājumu. Saskaņā ar tirgus ziņām OPEC Tehniskā komiteja ierosināja, ka naftas ražotājvalstu ministriem būtu jāuzrauga jēlnaftas eksports kā papildinājums ražošanas samazināšanas nolīgumam.

4. Goldman Sachs: tiek sagaidīts, ka OPEC sarunās naftas ieguves samazināšanas līgums netiks pagarināts, taču ir pāragri izdarīt secinājumus. Tiek uzskatīts, ka OPEC naftas ieguves samazināšanas uzraudzības komiteja šonedēļ neierosinās pagarināt ieguves samazināšanas līgumu. Pašreizējie spēcīgie pamatrādītāji apstiprina Goldman atkārtoto cerību, ka naftas piegādes cena līdz gada beigām pieaugs līdz 58 USD par barelu.

Tankertracker: Paredzams, ka OPEC jēlnaftas eksports līdz 7. oktobrim samazināsies par 140 000 B/D līdz 23,82 miljoniem B/D.

L. investīciju loģika

Pēdējā laikā tirgus uzmanība ir pievērsta OPEC ikmēneša JMMC sanāksmei, un vairāki jautājumi, kuriem tirgus pievērš lielāku uzmanību, ir šādi: 1. Vai ražošanas samazināšanas līgums tiks pagarināts; 2. Kā stiprināt ražošanas samazināšanas līguma īstenošanu un uzraudzību, un vai tiks uzraudzīti eksporta rādītāji; 3. Vai Nigērija un Lībija pievienosies ražošanas samazināšanas komandai. Kopumā, ņemot vērā ievērojamo naftas krājumu samazināšanos šogad, OPEC, iespējams, šobrīd neapsver ražošanas samazināšanas līguma pagarināšanu, taču nav izslēgts, ka nākamā gada pirmajā ceturksnī notiks pagaidu sanāksme, lai pagarinātu ražošanas samazināšanu. Mēs lēšam, ka šodienas JMMC sanāksmē galvenā uzmanība tiks pievērsta tam, kā stiprināt ražošanas samazināšanas uzraudzību un īstenošanu. Tomēr eksporta apjoma uzraudzībā joprojām ir daudz tehnisku problēmu, kas jāatrisina. Pašlaik Nigērijas un Lībijas ražošana nav pilnībā atjaunota normālā līmenī, tāpēc ražošanas samazināšanas varbūtība var nebūt liela.
asfalts

Izejvielu tirgus kopumā kritās, asfalta piegādes apjoms uzlabojās
Skatu pārskats:
Vakar kopējā izejvielu fjūčeru tirgū bija vērojama lejupejoša tendence, koksa oglēm un ferosilīcijam samazinoties par vairāk nekā 5%, ķīmiskajiem produktiem kopumā krītoties, metanolam - par vairāk nekā 4%, gumijai un PVC - par vairāk nekā 3%. Konkrētajiem asfalta fjūčeriem dienas tirdzniecības laikā saglabājās lejupejoša tendence. Galvenā kontrakta 1712 noslēguma cena vakar pēcpusdienā bija 2438 juaņas/tonna, kas bija par 34 juaņām/tonnu zemāka nekā vakardienas norēķinu cena, samazinoties par 1,38% par 5500 rokām. Šo lejupslīdi vairāk ietekmē izejvielu tirgus kopējā atmosfēra, un asfalta pamatrādītāji vairs nepasliktinās.

Spot tirgus saglabājās stabils, un galvenās darījumu cenas Austrumķīnas tirgū bija 2400–2500 juaņas/tonna, Šaņdunas tirgū – 2350–2450 juaņas/tonna un Dienvidķīnas tirgū – 2450–2550 juaņas/tonna. Pašlaik, pēc vides uzraudzības beigām, pakāpeniski tiek atjaunota lejupējā ceļu būvniecība. Pēc vides uzraudzības beigām Šaņdunā naftas pārstrādes rūpnīcas piegāde ir uzlabojusies, un arī Austrumķīnas reģions pakāpeniski atgūstas. Tomēr pašlaik šajā apgabalā ir daudz nokrišņu, un apjoms vēl nav izlaists. Ziemeļķīnā tirgotāji ir aktīvāki preču sagatavošanā pirms Nacionālajiem svētkiem, un kopējā piegādes situācija ir laba. Gāzes stāvoklis ir labs, un kopējā piegāde ir relatīvi vienmērīga. Pašlaik būvniecības periods Ziemeļķīnā ir gandrīz viens mēnesis no oktobra vidus līdz pēdējām desmit dienām. Vides ietekme uz ceļu būvniecību palēninās, un tuvākajā nākotnē vajadzētu būt steidzamiem darbiem, lai atbalstītu pieprasījumu pēc asfalta. Tuvojoties Nacionālajiem svētkiem, centralizēto krājumu veidošanās situācija Šaņdunā, Hebei, ziemeļaustrumu un citos reģionos ir pakāpeniski mazinājusi naftas pārstrādes rūpnīcu krājumu spiedienu. Izmaksu pusē asfalta cena ir relatīvi zema. Pēc jēlnaftas cenas paaugstināšanas naftas pārstrādes rūpnīcas teorētiskā peļņa pagājušajā nedēļā samazinājās par 110 juaņām līdz 154 juaņām/tonnu, un telpa turpmākai zemes cenas korekcijai ir relatīvi ierobežota. Tomēr jāatzīmē, ka vides aizsardzības faktoru ietekmes uz pieprasījuma pusi un gaisa piesārņojuma kontroles ziemā dēļ nākotnes pieprasījums var būt mazāks nekā gaidīts. Turklāt līdz šī gada beigām asfalta pārstrādes ražošanas jauda dažādos reģionos ievērojami palielināsies, un asfalta pārstrādes ražošanas jauda tiks būtiski palielināta.

Kopumā, salīdzinot ar asfalta pieprasījumu tradicionālajā sezonas pīķa laikā, turpmākam straujam kritumam ir ierobežotas iespējas. Paredzams, ka, atjaunojoties būvniecības nozarei nākotnē, būs papildu izaugsmes iespējas.

Stratēģijas ieteikumi:
2500 juaņu cena, ilgs darījums, pievērsiet uzmanību ikmēneša cenu starpības izmaiņām.

Stratēģijas risks:
Asfalta ražošana ir pārmērīga, piedāvājums ir pārmērīgs, un starptautiskā naftas cena ievērojami svārstās.

Kvantitatīvās iespējas
Plaša sojas miltu pārdošana var pakāpeniski pārtraukt gūt panākumus, un cukura netiešā svārstība pieaugs.
Sojas pupiņu ēdienu iespējas

Kā galvenais līgums janvārī, sojas miltu fjūčeru cena turpināja svārstīties 21. septembrī, un dienas cena noslēdzās pie 2741 juaņas/tonnas. Dienas tirdzniecības apjoms un pozīcija bija attiecīgi 910 000 un 1 880 000.

Sojas miltu opciju tirdzniecības apjoms šodien saglabājās stabils, kopējam apgrozījumam sasniedzot 11 300 rokas (vienpusējas, tās pašas zemāk), un pozīcijai sasniedzot 127 700. Janvārī līgumu apjoms veidoja 73 % no visa līgumu apgrozījuma, un pozīcija veidoja 70 % no visām līgumu pozīcijām. Sojas miltu opcijas vienpusējais pozīcijas limits tika atvieglots no 300 līdz 2000, un tirgus darījumu aktivitāte ievērojami palielinājās. Sojas miltu pārdošanas opcijas apjoma un pirkšanas opcijas apjoma attiecība tika palielināta līdz 0,52, un pārdošanas opcijas pozīcijas un pirkšanas opcijas pozīcijas attiecība tika saglabāta 0,63 līmenī, un noskaņojums saglabājās neitrāls un optimistisks. Paredzams, ka pirms nacionālās dienas tirgus saglabās šauru svārstību diapazonu.

Pēc USDA ikmēneša pieprasījuma un piedāvājuma pārskata publicēšanas netiešā svārstība turpināja samazināties. Janvārī sojas pupiņu miltu opcijas fiksētās vērtības līguma izpildes cena pieauga līdz 2750, netiešā svārstība turpināja samazināties līdz 16,94%, un starpība starp netiešo svārstību un 60 dienu vēsturisko svārstību palielinājās līdz –1,83%. Pēc USDA ikmēneša pieprasījuma un piedāvājuma pārskata publicēšanas septembrī situācija, kad netiešā svārstība novirzās no vēsturiskās svārstības, varētu beigties, un paredzams, ka diska cena saglabās nelielas svārstības, un netiešā svārstība ir diezgan zemā līmenī. Tiek ieteikts, ka plaša spektra opciju (m1801-c-2800 un m1801-p-2600) pozīcijas var pārdot pakāpeniski, lai novērstu nedēļas nogales radītā svārstību pieauguma risku. Plaša spektra opciju pārdošanas peļņa un zaudējumi ir 2 juaņas/akcija.
Cukura iespējas

Baltā cukura galvenā janvāra fjūčeru līguma cena 21. septembrī kritās, un dienas cena noslēdzās pie 6135 juaņām/tonnā. Janvāra līguma tirdzniecības apjoms bija 470 000, bet pozīcija — 690 000. Tirdzniecības apjoms un pozīcija saglabājās stabili.

Šodien kopējais cukura opciju tirdzniecības apjoms bija 6700 (vienpusējs, tas pats zemāk), un kopējā pozīcija bija 64700. Arī cukura opcijas vienpusējais pozīcijas limits tika atvieglots no 200 līdz 2000, un opcijas tirdzniecības apjoms un pozīcija ievērojami palielinājās. Pašlaik līguma apjoms janvārī veidoja 74%, bet pozīcija - 57%. Šodien kopējais cukura opciju tirdzniecības apjoms PC_ Ratio mainījās uz 0,66, pozīcija PC_ Ratio saglabājās 0,90 līmenī, un baltā cukura opciju aktivitāte atkal samazinājās_ Ratio spēja reaģēt uz emocijām ir ierobežota.

Pašlaik cukura 60 dienu vēsturiskā svārstība ir 11,87%, un fiksētās vērtības opciju netiešā svārstība janvārī ir sasniegusi 12,41%. Pašlaik starpība starp netiešo svārstību un fiksētās vērtības opciju vēsturisko svārstību janvārī ir samazinājusies līdz 0,54%. Svārstība pieaug, un pārdošanas opciju portfeļa risks pieaug. Ieteicams piesardzīgi turēt plaša spektra pārdošanas opcijas (pārdot sr801p6000 un sr801c6400) pozīciju un gūt labumu no opcijas laika vērtības. Šodien plaša spektra pārdošanas portfeļa (sr801p6000 un sr801c6400) peļņas un zaudējumu attiecība ir 4,5 juaņas/akcija.
TB

“Mēroga samazināšanas” putekļi nosēdās, skaidras naudas obligāciju ienesīgums pieauga Ķīnā

Tirgus apskats:
Valsts kases obligāciju fjūčeru cenas visas dienas garumā svārstījās zemāk, lielākā daļa no tām noslēdzās ar kritumu, un tirgus noskaņojums nebija augsts. Piecu gadu pamatlīgums tf1712 noslēdzās ar 0,07% kritumu, sasniedzot 97,450 juaņas, ar 9179 lotu tirdzniecības apjomu, kas ir par 606 mazāk nekā iepriekšējā tirdzniecības dienā, un 64582 pozīcijām, kas ir par 164 mazāk nekā iepriekšējā tirdzniecības dienā. Kopējais trīs līgumu darījumu skaits bija 9283, kas ir samazinājums par 553, un kopējā pozīcija 65486 līgumiem samazinājās par 135. 10 gadu galvenais līgums t1712 noslēdzās ar 0,15% kritumu līdz 94,97 juaņām, ar apgrozījumu 35365, kas ir pieaugums par 7621 un samazinājums par 74 rokām 75017 pozīcijā. Kopējais trīs līgumu darījumu skaits bija 35586, kas ir pieaugums par 7704, un kopējā pozīcija 76789 līgumiem samazinājās par 24.

Tirgus analīze:
ASV Federālo rezervju sistēmas FOMC septembra paziņojums liecināja, ka pakāpeniska pasīvās skalas samazināšana tika uzsākta šī gada oktobrī, savukārt etalonlikme palika nemainīga no 1% līdz 1,25%. Paredzams, ka 2017. gadā procentu likmes atkal tiks paaugstinātas, radot tirgū ilgstošas ​​bažas par monetārās politikas ierobežošanu īstermiņā. ASV Valsts kases obligāciju ienesīgums strauji pieauga, un vietējā starpbanku skaidras naudas obligāciju tirgus ienesīgumu ietekmēja vadītspēja, un paaugstināšanas diapazons tika paplašināts. Paredzams, ka Ķīnas Centrālā banka ceturtajā ceturksnī samazinās centrālās bankas neitrālo likmi, taču to neietekmēs Ķīnas centrālās bankas mērenā likmes paaugstināšana.

Stabilitātes saglabāšanas pamattonis paliek tāds pats kā iepriekš, un kapitāls dienu no dienas palēninās: centrālā banka ceturtdien veica reversās repo operācijas 40 miljardu apmērā 7 dienas un 20 miljardu apmērā 28 dienas, un uzvarošo piedāvājumu procentu likmes bija attiecīgi 2,45% un 2,75%, kas bija tādas pašas kā iepriekšējā reizē. Tajā pašā dienā bija 60 miljardu reversās repo termiņi, kas pilnībā kompensēja fondu termiņus. Centrālās bankas atklātā tirgus riska ierobežošanas termiņš ir divas dienas pēc kārtas, saglabājot stabilitātes toni tāpat kā iepriekš. Lielākā daļa starpbanku ķīlas repo procentu likmju samazinājās, un fondi pakāpeniski palēninājās. Tomēr pēc likviditātes spiediena mazināšanās tirgū joprojām nebija tirdzniecības entuziasma, kas norāda, ka tirgus fondi joprojām bija piesardzīgi pēc FED mēroga samazināšanas sākuma un pirms ceturkšņa beigām MPa novērtējuma.

Liels pieprasījums pēc CDB obligācijām, vājš pieprasījums pēc importa un eksporta banku obligācijām: Ķīnas Attīstības bankas 3 gadu fiksētas procentu likmes papildu obligāciju uzvarošā ienesīgums ir 4,1970%, piedāvājuma reizinātājs ir 3,75, 7 gadu fiksētas procentu likmes papildu obligāciju uzvarošā ienesīgums ir 4,3486% un piedāvājuma reizinātājs ir 4,03. 3 gadu fiksētas procentu likmes papildu obligāciju uzvarošā ienesīgums ir 4,2801%, piedāvājuma reizinātājs ir 2,26, 5 gadu fiksētas procentu likmes papildu obligāciju uzvarošā ienesīgums ir 4,3322%, piedāvājuma reizinātājs ir 2,21, 10 gadu fiksētas procentu likmes papildu obligāciju uzvarošā ienesīgums ir 4,3664%, piedāvājuma reizinātājs ir 2,39. Piedāvājumu rezultāti primārajā tirgū ir sadalīti, un Ķīnas Attīstības bankas divu fāžu obligāciju uzvarošā ienesīgums ir zemāks nekā Ķīnas Nacionālās attīstības bankas vērtējums, un pieprasījums ir liels. Tomēr importa un eksporta bankas trīsfāžu obligāciju uzvarošo piedāvājumu ienesīgums pārsvarā ir augstāks nekā Ķīnas obligāciju novērtējums, un pieprasījums ir vājš.

Darbības ieteikumi:
ASV Federālo rezervju sistēmas mēroga samazināšanas pasākumi ir oficiāli ieviesti, un Federālo rezervju sistēma ir paudusi nostāju “tuvu ērglim un tālu no baloža”. Lai gan iekšzemes obligāciju ienesīgums ir augstāks ASV parāda vadošās ietekmes dēļ, galvenā pretruna obligāciju tirgū joprojām ir likviditāte. Centrālā banka jau no rīta ir noteikusi stabilu un neitrālu likviditāti. Turklāt, ietekmējot Ķīnas ekonomikas prognozes ceturtajā ceturksnī, centrālā banka, visticamāk, nesekos FRS norādījumiem paaugstināt procentu likmes. Ārvalstu vadošā riska ietekmes laiks ir ierobežots. Lielākā daļa starpbanku ķīlas repo procentu likmju samazinājās, un fondi pakāpeniski palēninājās. Tomēr pēc likviditātes spiediena mazināšanās tirgū joprojām nebija tirdzniecības entuziasma, kas norāda, ka tirgus fondi joprojām bija piesardzīgi pēc FRS mēroga samazināšanas sākuma un pirms ceturkšņa beigām MPa novērtējuma. Saglabāt ceturkšņa beigu agrīnā parāda šaurā šoka vērtējumu nemainīgu.

Atruna: šajā ziņojumā sniegtā informācija ir apkopota un analizēta, izmantojot Huatai nākotnes līgumus, un visa informācija ir iegūta no publicētajiem datiem. Ziņojumā paustā informācijas analīze vai viedokļi nav uzskatāmi par ieguldījumu ieteikumiem. Investori uzņemas atbildību par ziņojumā pausto viedokļu radītajiem spriedumiem un iespējamiem zaudējumiem.